2024年，我国首次将“商业航天”写入政府工作报告，明确提出要加速发展这一战略性新兴产业。2025年，政府工作报告再次提及商业航天，将其作为战略性新兴产业融合集群发展的重点领域，强调“培育壮大新兴产业，推动推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”，肯定了商业航天产业这一年的快速发展，也将进一步推动产业化进程加速，和技术突破与市场应用的落地。

2025年3月7日，陆石投资创始合伙人、董事长邓钊受邀参加了上海广播电视台第一财经频道的《两会“数新风”》系列节目，与北斗三号卫星系统总设计师林宝军共同探讨商业航天的政策环境、产业发展现状与未来趋势。邓钊从投资人的视角，分享了对商业航天万亿级市场的见解，并解读了如何把握“航天强国”的关键机遇。

以下为直播内容文字摘要：

问题1：商业航天连续两年都被写入到了政府工作报告中。2023年中央经济工作会议也是首次提出打造商业航天等若干战略性新兴产业。今年的政府工作报告再次将商业航天定位为战略新兴产业，这背后释放了什么样的信号？

邓钊：其实我们国家在航天领域这几十年取得了一系列的重大突破，而且目前也应该说是在全球范围内处于比较强势的地位。中国的商业航天大概从2014、2015年开始的，经过近十年的发展，在2023年年底被中央经济工作会议提到了国家战略新兴产业的高度，这对整个行业来说非常振奋。去年的政府工作报告更多地提到"培育"这个产业。今年用的词是"推动"这个产业的发展。这从一定程度上体现了这一年以来行业的快速发展。我相信后面可能会有更多重磅政策来支持这个行业。

问题2：今年的政府工作报告中明确的一个提法是"安全健康发展"。如何在产业发展的过程中去把握好技术创新和安全发展之间的平衡点呢？

邓钊：首先，我觉得任何行业的发展，安全都是非常关键的，可能这是第一要务。但是安全不等于不能出问题，尤其是对于新兴事物、新兴行业，只是说我们出的问题是否可控，出问题之后是否能有预案和措施。所以我觉得对商业航天这个领域有一些安全监管是必要的。但是这个行业目前还处于发展阶段，而且是快速发展阶段。在这个时候，更多的可能需要对行业的包容、理解以及支持和呵护。所以我觉得安全监管，安全肯定要放在第一位，但也要与整个行业的发展相平衡。

问题3：新技术如何赋能商业航天，比如AI、大数据、大模型等，这些技术如何改变商业航天的研发、运营和管理呢？

邓钊：我觉得首先在研发和管理阶段，大模型技术的发展，包括AI的发展，更多地能提升研发的效率，而且能提升研发的成功率。在整个火箭或卫星的制造过程中，原本就有仿真和计算的专业。它实际上是在把很多生产过程和实验过程前置到研发和设计阶段。如果AI发展得足够好，其实会大大提升这个阶段的成功率和效率。

问题4：商业航天是一个长期性的项目，这些政策出台后，产业链上哪些细分赛道或环节最先受到政策红利？

邓钊：首先，商业航天是一个长周期、大投入，而且是资金密集型、技术密集型、人才密集型的产业。所以地方政府从上而下的支持是非常关键、非常必要的。其实从最直接的角度看，整个行业如果想发展，一定是卫星的下游应用能做起来。卫星下游应用能做起来的前提是有足够多的卫星，有足够多卫星的前提是有足够多的、强大的、低成本、可靠的火箭运力。现在地方政府支持商业航天，可能更多是从卫星和火箭这两个总体为牵引，去做整个产业的支撑。从政府政策的支持力度上看，对火箭和卫星的支持可能更大一些。这两个环节也是最重要的，因为这两个环节做起来，它们的上游才能做起来，整个产业才能发展起来。

问题5：说到应用场景，之前我们比较知道的是通信、遥感、导航。未来还有哪些场景是非常有潜力的？

邓钊：先说火箭，火箭实际上本质上就是交通工具，跟汽车、高铁、轮船、飞机一样，都是做运输用的，无非就是运人还是运货。我认为在人类第五次交通变革的过程中，火箭一定会成为人类的主要运输工具之一。火箭不仅能把人类送入太空，它也可以像刚才林总讲的，在地球上运货或运人。我觉得火箭发展成熟后，一定是航班化的运行方式，而且这个事情不会太久远，我们这代人是一定能看到的。另外是卫星，卫星其实就是天上的基础设施。除了遥感、导航、通信之外，我非常赞同刚才林总说的算力，太空计算这个事情。地面计算有诸多限制和弊端，而在太空中可能可以解决很多问题。如果在太空中有了足够的算力，未来能做的事情就更多了。包括太空采矿、太空旅游，甚至将来的地月运输，到火星和其他行星的探索等。现在讲低空经济，我相信未来一定会有太空经济，这是一定会出现的。随着技术的进步和产品的成熟，这些都会做得越来越好。

问题6：商业航天领域投资周期长，投入资金量大，未来3-5年内的投资回报率能够处于什么水平？

邓钊：我认为现在这个时间点对商业航天来说，从投资角度看，应该是与产业周期相结合的。经过前期十年的积累，这个行业发展到现在，已经处于行业发展曲线即将上升的位置。甚至可能不需要3-5年，我觉得2-3年就会迎来一个大的爆发。另外就是中国商业化的中大型液体火箭，在1到2年时间内，几家商业公司都会推出可靠运力的火箭。这些都有助于行业快速起量。我觉得火箭可能会先于卫星带来收益，但最终肯定是要靠卫星下游的应用带来的收益，引领整个产业链上游的发展。

问题7：目前商业航天产业链中上中下游的各个环节中，哪些环节比较强，哪些环节稍微薄弱一些？

邓钊：从产业链看，传统上我们国家的航天基本全产业链都在体制内，都在科研院所。这几年随着商业航天的发展，我觉得整个产业链会受益于产业繁荣。我们很多工业领域的民营企业的技术和产品，是可以用在商业航天领域的，只不过，过去他们可能没有针对航天领域的特殊环境需求或技术可靠性需求去做调整。其实这个调整可能只是微调，所以未来如果调整好了，中国的供应链体系能支撑整个中国商业航天的快速发展。现在我们跟美国之间是有差距的，比如发射成本、发射效率都比美国低，我们天上的卫星数量也比美国少。但是以中国人的智慧、勤奋程度，加上市场化机制和政府支持，受益于中国工业体系、制造业体系的完善和强大支撑，中国的商业航天未来大有可为。